前言
前幾年,我參加過一場關於投資APP的使用者市場調查。
調查會現場有個長輩自述有著豐富的慘敗投資經驗,對於自己曾經走到谷底賠了五百多萬,現在又在作技術分析再賺回來,感到相當自豪且津津樂道。
但我默默觀察他的神情,總覺得他的背後有點自傲與逞強,他在自述自己悲慘的遭遇時,會帶有一種「我被市場打敗過、現在我又回來打敗市場」的驕傲與自誇,跟那種自以為創業艱辛、不睡覺就能犧牲打成功的創業家有點類似。
「如果你前面有資產分配的概念,根本不用賭博式地賠那五百萬啊…」。
當然這句話是我默默心想,沒有當場說給他聽、讓他下不了台。
幾年後,我開始接觸到指數化投資的概念。
指數化投資對某些投資人而言是一種”無腦”的行為,坊間也有說法,標榜無腦投資的理財書籍,但我認為不該用”無腦”兩字來當書名,因為人是一種想省心力,但不願被人家說破心態的生物。(如果用”聰明懶”的的形容比較好)
但我非常認同指數化投資的CP值非常高,對於想節省情緒成本的人而言非常實用,為什麼呢?
當然這裡的前提是要透徹了解指數化投資,以及找到真正適合你的ETF(在選擇標的方面,千萬不要選擇太複雜的公司,這會讓你目標相互牴觸)
因為指數化投資可以大幅減少情緒決策帶來的情緒成本與心力操勞。
我為什麼推薦指數化投資的原因,有一個部份原因是來自於彼得林區。
彼得林區的《征服股海》是一本我推薦在閒暇時可以看的自傳,但不建議模仿他的做法,一來不是人人都有他這樣的才能,二來每個時代的投資高手在自己的時代都有一種趕上風潮的生存運氣,這種運氣是來自於各種成功因素的集體結合,無法輕易模仿。這也是我不推薦去盲目模仿某某大神或是某某神人,因為沒有當事人當時的運氣與成功的因素。
但是我非常推薦他在書的末部提到一個做法:他每次作買賣時,都會將每筆紀錄寫下來,並且在後面加註自己當初作此決策的心情。
為什麼要記錄自己的心情?因為當中包括了情緒這個成本。
彼得林區很聰明地知道這一項成本,他知道情緒會影響決策,因此在那個年代用手動的方式記錄下來,幫助自己回去省思每項決策背後的由來。這是我後來知道情緒成本這個名詞時,才恍然大悟原來他早就考慮到了這一點。
情緒是最昂貴的隱藏成本
在記帳士的商管筆記-紀坪 文章裡看到下列這段話:
企業的財務報表可以呈現一間公司的各項成本費用,但有一種隱藏的成本是財務報表不會告訴我們,卻又具有重大影響性的,這個隱藏的成本就是情緒。
情緒成本就是一種看似不易量化,卻確實影響著人的決策及行為。
無論是與人衝突、互相批評、聽人抱怨或是說教,其實都是一種機會成本的付出,可能影響到工作的精神及好心情,不僅當下會讓自己的情緒緊繃,更可能使人長時間處於負面的情緒,同時犧牲了工作的效率。因此,要當一個聰明人,最該斤斤計較的就是情緒成本。
不光是取得錢財的成本要考慮進去,同樣地,人的精力與時間也是有限的,因此節省情緒成本絕對是人在作決策時的重要考量。而預先考慮到人會有”情緒成本”的出現,知道即使號稱再理性的人,都無法完全避免”情緒的影響”,那麼事先採取與之相對應的措施,就是一種預先考量、理性的預防性管理。
察覺情緒,但避免聽從來自情緒的命令
在遍讀關於心理學、了解情緒對於演化的影響之後,我發現情緒經常對我們人傳達重要的信息,但不了解情緒的人卻常常誤以為這是使我們誤入歧途的原因。
實際上,情緒是行為啟發法-是一種你的大腦對應該如何行動的猜測,雖然值得關注,但要不要盲目跟隨,才是關鍵。
指數化投資優點
節省了最重要的「情緒成本」,不會患得患失
自從開始撰寫解析情緒的文章以來,我發現到原生家庭帶給人的價值觀、金錢觀影響超級大,除了潛移默化的觀念傳輸以外,還有外在行為。
怎麼說呢?家母身為技術分析者,小時候,只要看當日她準備的餐點,我大概就知道今天她的心情如何,心情差,家裡的氣氛與餐點就會灰暗;心情好,就會相反。
也是因為這種股票得失的心態影響她的情緒起伏,讓身為被照顧者的孩子們無所適從,甚至會以為是自己的錯讓照顧者心情不好,殊不知其實是照顧者自己的情緒得失心過重與無界限的渲染。
等到長大之後的我,才藉由“情緒覺察”看懂她的這種行為模式,但是這種情緒模式因為充斥生活的日常,當事者往往因為太過熟悉,因此沒有辦法覺察。
這也是我成熟後了解投資以後,刻意選擇”指數化投資”的主要原因。
我不想像母親一樣,因為投資的得失心,因而過分影響自己的生活節奏與步調。
越是去想投資,或是不要去想投資,都會讓自己無意識地去複製回想。
花太多時間思考目標,會分散我們實際控制的事物的注意力
因此,我覺得將指數化定位成”最節省心力成本的投資方法“是最精確的,只要你在前期投注簡單心力、定期但不必頻繁地過度關注,不必耗費過多情緒成本去作決策,如此的高CP值卻又能拿到一定的市場報酬。
知道自己打敗不了市場→承認自己→既然打敗不了,那一開始就追隨大盤→用簡單的投資工具就能得到不錯的報酬 ,這也是我所說的CP值高且省去操煩的心力。
不用動不動在生活中提心吊膽,少除這層焦慮,也就可以在日常生活中降低因得失心而帶來的執著。
指數化投資缺點
我覺得選擇指數化投資的作法,是一種哲學。因為這是一種反人性、不追求絕對勝利的想法。
在這過程中,你會少了很多跟人共同討論價差、指數等等之類末端分析與探討,(這些資料其實並不完全實用,甚至有些是屬於後照鏡般的分析)。因此對於某些覺得不多做不行,就是要多作分析才會安心的人來說,就會以自身的頭腦想法來評判指數化投資者是”懶惰”、”無腦”的投資者,卻忽略了世界上有兩種領域(創業與投資)的參與者,都不能用戰術上的勤奮來掩飾戰略上的懶惰。
我們不斷蒐集與評估情報或是資訊,有時候知道越多,反而對投資有害。
當資訊超過一定的量,除了取得資訊過程中會耗費成本,也會助長心理學家所謂的「確認偏誤」,人會因為自己的刻意用功,因而刻意忽視或放棄和我們原本評論或結論互相衝突的資訊,(因為在這過程中會不斷滋養Ego,讓自己感覺良好)
反之,如果資訊確認了我們的傾向,則會讓我們越來越相信自己的結論是正確的(意即我只相信我想相信的)
當你做越多所謂的“功課”,你就會越相信這些功課會引領你通向成功,但是真的是這樣嗎?
覺得必須要去做很多來讓自己感覺很用功的人,往往催動的動機是內心上的焦慮,而不是必須。
指數化投資雖然無聊,但就是因為無聊,所以可以安心地去過生活、去作其他要花時間的事,不必花時間去擔憂價差、操作。
一個人越是有許多事情能夠放得下,
他越是富有。
《瓦爾登湖》_______亨利·戴維·梭羅(Henry David Thoreau,1817-1862),美國作家、哲學家
總 結
在學習投資之前,我們該先學好的是問自己到底想要什麼樣的生活,
先清楚自己要什麼、不要什麼?喜歡什麼?重視什麼?
這是每個人在規劃自己的生涯、學習投資、管理自己的資產前,必須要知道的觀念。
先找到這個對於未來生活的初衷,才能幫助自己日後判斷投資工具的使用,可以很輕易地分辨出來,工具到底適不適合自己?
以我來說,我最希望的人生目標就是將自己的創作發揚光大,我不希望自己的生活過於複雜,複雜到我要去操心力煩惱,導致無法專心創作,但我又希望有追上市場的報酬,因此,盤點手中資源、心力與時間,再來選擇武器與工具,指數化投資就是節省我情緒決策、不用追高追低價差的最好投資工具。
別讓自己分心在不重要的人事物上,要將自己的時間精力資源,浪費在自己最想達成的目標上。
請把時間留給更該善待的自己,善用只要簡單心力就能追上市場報酬的指數化投資,你就不用花太多錢去追逐、比較、花心力追蹤的個股、價差。你可以把省下來的時間,拿去做你人生中真正想做、沒有盡頭且AI無法取代的事,例如:創作、研究、藝術等等。
將精力浪費在無法控制的事情上,例如預測市場。如果連牛頓都無法知道的事,為什麼你會有自信可以做到呢?還不如好好接受自己身為凡人,作決策會有情緒的這些事實。策略性地預防性選擇情緒影響程度最小的工具。
想有投資報酬,但報酬的目標背後的最終目標是想好好過我的生活,因此在判斷上就會知道不要用自己的生活時間成本去追求極端的報酬,因為過度追求會牴觸我的最終目標。
以我而言,我的財富自由目標就是以後想買無印良品的東西,都不必因為價格的關係而限制住自己。
當我釐清這層想要時,我赫然意識到,我的慾望更佳清晰、具體,跟以前無邊無際的慾望相比,簡單又具體。因為目標就是鎖定無印良品的東西,而不用費心力的去比較什麼東西,自然也就不會有”賺越多錢越好”這種擴大自己慾望的不切實際。
對待結果和目標的最佳態度是“一開始就確認目標、確認投資邏輯、設定目標、執行並適時地忘記它”。這是我定期關心投資,但不過度頻繁到影響我日常生活的原則。